レオス・キャピタルワークスの『ひふみワールド＋』の特徴と運用実績を全世界株式および米国株式インデックスファンドと比較してみました。
世界各国の成長企業への投資をうたった『ひふみワールド＋』の実力は？
ひふみワールド＋・全世界株式・米国株式（S＆P500）の特徴
アクティブファンドの『ひふみワールド＋』（レオス・キャピタルワークス）は、日本を除く世界各国の株式を投資対象とし、成長性の高い銘柄に選別投資します。・「時間を味方に」 レオス湯浅氏（運用の達人）（日本経済新聞）
状況に応じて株式の組入比率は変化します（現金の比率は最大で50％未満）。
投資信託を保有中の運用管理費用（年率）は税込1.628％（税抜1.48％）以内です。純資産総額5,000億円を超える部分は税込1.518％（税抜1.38％）、1兆円を超える部分は税込1.353％（税抜1.23％）に下がります。
2022年7月末月報によるとMTUエアロ・エンジンズ（独 航空機エンジンの主要部品の製造販売、メンテナンス）、ディア（米 世界的な農機、建機メーカー）、テトラ・テック（米 経営コンサルティングとエンジニアリングサービスを提供）、オラクル（米 世界的なデータベース管理やERP等のソフトウエア開発企業）、ハーシー（米 大手菓子メーカー）など202銘柄を組み入れています。
『eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）』（三菱UFJ国際投信）は、日本を除く世界の株式市場を対象にした「MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス（除く日本）」（円換算ベース）に連動する投資成果をめざします。
2022年7月末月報によるとアップル、マイクロソフト、アマゾン、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング、テンセント・ホールディングスなど日本を除く先進国と新興国の2,627銘柄を組み入れています。
運用管理費用（年率）は税込0.1144％（税抜0.104％）以内です。
『eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）』（三菱UFJ国際投信）は、米国株式市場の時価総額のおよそ8割を占める大型株約500銘柄を対象とした「S＆P500指数」（円換算ベース）に連動する投資成果をめざします。
2022年7月末月報によるとアップル、マイクロソフト、アマゾン、アルファベット（グーグル）、テスラなど503銘柄を組み入れています。
運用管理費用（年率）は税込0.0968％（税抜0.088％）以内です。
今回、取り上げた投資信託は、外貨建資産に対し為替変動リスクを回避するための為替ヘッジは行いません。信託期間は、すべて無期限です。
ひふみワールド＋・全世界株式・米国株式（S＆P500）の実績
下のチャートは『ひふみワールド＋』設定来2年8ヵ月強の期間（2019年12月13日～2022年8月18日）で基準価額の推移を競合と比べたものです。比較しやすいよう起点の基準価額を1万円に統一しています。
騰落率の比較は下の表の通りです（2022年8月18日現在）。
コロナショック時の下落率は2020年2月21日～同年3月24日の数字、設定来の騰落率は2年8ヵ月強の数字です。
2022年8月18日現在の純資産総額は『ひふみワールド＋』2,188.22億円（2019年12月13日設定）、『eMAXIS Slim 全世界株式（除く日本）』1,702.53億円（2018年3月19日設定）、『eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）』14,802.15億円（2018年7月3日設定）です。
騰落率は『ひふみワールド＋』の劣勢が目立つ場面も見受けられます。「敗者のゲーム」の著者チャールズ・エリスが述べているように「プロのファンド・マネジャーがきわめて優秀であるからこそ、個々のマネジャーは彼らの総体である市場に勝つことができない」という面もあるのでしょうか。
『ひふみワールド＋』の諸経費を含めた第3期（2022年2月15日決算）の実質コストは2％強でした。アクティブファンドのコストの高さは好調なときには目をつぶれても、運用成績がさえないと投資の継続に悩んでしまう一因になるかもしれませんね。
2020年のコロナショックでは『ひふみワールド＋』は現金を温存していたことが功を奏したようです。2020年3月末時点のマザーファンドの現金比率は21.4％でした。2022年7月末時点では13.52％とダウンサイドリスクに対する警戒もあり比較的高めの水準になっていましたが、米FRBの姿勢の変化を受けてひふみアカデミーの公開された8月に入ってからはベアマーケットラリーを意識して現金比率を一桁台まで落としたとのこと。
過度にディフェンシブな銘柄を減らして、景気敏感株やマーケットを上回ることが期待できる銘柄を増やしたそうです。ただし、利益の出ていないハイパーグロース銘柄は投資対象にしていないと述べていました。
直販の『ひふみワールド』と『セゾン資産形成の達人ファンド』等の比較は下の記事を参考にしてください。
・『ひふみワールド』セゾン資産形成の達人ファンドや全世界株式インデックスファンドと実績比較・評価 コロナ禍の成績は？
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