信託報酬率の引き下げ（PDF）が発表された『eMAXIS Slim 国内債券インデックス』の運用実績を外国債券を対象にしたインデックスファンドと比較してみました。
比較の対象は『eMAXIS Slim 先進国債券インデックス』と『iFree 新興国債券インデックス』です
参考までに、債券だけでなく株式やREITにも分散投資する『eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）』とも実績を比べてみました。
今回、取り上げた投資信託は原則として外貨建資産の為替ヘッジは行いません。
基準価額の推移
下のグラフは、『eMAXIS Slim 国内債券インデックス』設定来（2017年2月27日～2019年2月26日）で基準価額の推移を比べたものです。比較しやすいよう起点の基準価額を1万円に統一しています。
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| 基準価額の推移 過去の実績は将来の成績を保証するものではありません |
後発の『eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）』設定来（2017年5月9日～2019年2月26日）での比較は下記の通りです。
起点の基準価額を1万円に統一しています。
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| 基準価額の推移 過去の実績は将来の成績を保証するものではありません |
『eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）』は、世界の株式、債券、REIT（不動産投資信託証券）に分散投資します。
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| 基本投資割合 |
騰落率の比較
騰落率の比較は下の表の通りです（2019年2月26日現在）。『eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）』は設定から2年に満たないため、『eMAXIS バランス（8資産均等型）』を一緒に掲載しています。
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| 2019年2月26日現在 過去の実績は将来の成績を保証するものではありません |
2019年3月19日より『eMAXIS Slim 国内債券インデックス』の信託報酬（年率）は税抜0.120％以内に引き下げられます。
純資産総額に応じて500億円未満の部分は0.120％、500億円以上1,000億円未満の部分は0.115％、1,000億円以上の部分は0.110％となる予定です。
まとめ
『eMAXIS Slim 国内債券インデックス』の設定来の成績は過去2年で1.71％のプラスと、5％台のプラスだった外国債券には及ばないものの、超低金利の預貯金や個人向け国債に比べれば良好な成績でした。もっとも、債券インデックスファンドの過去の成績が思いのほか好調だったのは中央銀行の量的緩和政策による国債購入の恩恵も無視できないでしょうか。今後は金融政策の正常化により債券価格の下落も予想されます。
債券を対象にしたインデックスファンドには直接的なリターンよりも、株式等と組み合わせた場合に資産全体の値動きを穏やかにする役割を期待すべきなのかもしれませんね。
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